INTEGRASI MODEL INDEKS TUNGGAL, AR-ARCH DAN SIMULASI HISTORIS UNTUK PENGUKURAN RISIKO PORTOFOLIO
Main Article Content
Abstract
Investasi dipasar modal mengandung risiko yang perlu dikelola secara cermat, terutama pada portofolio saham sektor keuangan yang rentan terhadap volatilitas pasar. Penelitian ini bertujuan untuk membentuk portofolio saham sektor keuangan yang optimal, memodelkan return portofolio menggunakan model AR-ARCH, serta mengukur nilai risiko menggunakan metode simulasi historis. Data yang digunakan adalah harga penutupan mingguan sepuluh saham sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Januari 2021 hingga Desember 2025. Pendekatan yang diterapkan mengintegrasikan tiga metode secara sistematis, yaitu Model Indeks Tunggal untuk pembentukan portofolio optimal, model rata-rata konstan dan ARCH(1) untuk estimasi volatilitas return, dan simulasi historis untuk perhitungan Value at Risk (VaR). Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio optimal terdiri dari tiga saham, yaitu NISP, BNGA, dan BMRI dengan proporsi masing-masing sebesar dan . Model rata-rata konstan dan ARCH(1) terbukti efektif menangkap pola volatility clustering pada data return portofolio. Estimasi VaR pada tingkat kepercayaan menghasilkan nilai sebesar atau untuk investasi sebesar , yang berarti potensi kerugian maksimum portofolio dalam satu minggu tidak akan melampaui nilai tersebut.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
References
Devi, P. S., Dharmawan, K., & Harini, L. P. I. (2022). ESTIMASI VALUE AT RISK PORTOFOLIO MENGGUNAKAN METODE QUASI MONTE CARLO DENGAN PEMBANGKIT BILANGAN ACAK HALTON. E-Jurnal Matematika, 11(2), 122. https://doi.org/10.24843/mtk.2022.v11.i02.p371
Dewi, M. R. R. S. & V. I. (2023). ANALISIS VALUE AT RISK (VAR) PADA SAHAM SEKTOR PERDAGANGAN RITEL BARANG KONSUMSI DENGAN SIMULASI MONTE CARLO. JURNAL MANAJEMEN BISNIS DAN KEWIRAUSAHAAN, 7(6), 1406–1415.
Dwi Murniati, N. L. K., Indwiarti, I., & Rohmawati, A. A. (2018). Implemetasi Model Autoregressive (AR) Dan Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH) Untuk Memprediksi Harga Emas. Indonesian Journal on Computing (Indo-JC), 3(2), 29. https://doi.org/10.21108/indojc.2018.3.2.225
Fadhilah, D. N., Kankan Parmikanti, & Budi Nurani Ruchjana. (2024). Peramalan Return Saham Subsektor Perbankan Menggunakan Model ARIMA-GARCH. Jurnal Fourier, 13(1), 1–19. https://doi.org/10.14421/fourier.2024.131.1-19
Huda, M., Abdullah, S., Chasanah, I. U., Mursyidah, H., Susilo, S., & Sukandar, R. S. (2022). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham-Saham JII30 Dengan Model Indeks Tunggal Periode New-Normal. Jurnal Derivat, 9(1).
Irsan, M. Y. T., Priscilla, E., & Siswanto, S. (2022). Comparison of Variance Covariance and Historical Simulation Methods to Calculate Value At Risk on Banking Stock Portfolio. Jurnal Matematika, Statistika dan Komputasi, 19(1), 241–250. https://doi.org/10.20956/j.v19i1.21436
Multiyaningrum, R., Amri, I. F., Haris, M. Al, Salsabilla, H. A., Ginasputri, H. N. A., & Sintya, S. D. (2024). Forecasting the Volatility of Tuna Fish Prices in North Sumatra using the ARCH Method in the Period January - April 2024. EIGEN MATHEMATICS JOURNAL, 7(2), 93–101. https://doi.org/10.29303/emj.v7i2.236
Possumah, L. M., Yadasang, R. M., & Ramadhani, H. (2023). Pengaruh Diversifikasi Portofolio terhadap Pengelolaan Risiko dan Kinerja Investasi: Analisis pada Investor Individu. Jurnal Akuntansi dan Keuangan West Science, 2(03), 187–194.
Pratama, I. P. Y., Dharmawan, K., & Sari, K. (2022). ESTIMASI RISIKO PASAR DENGAN LVaR DAN EXPECTED SHORTFALL MENGGUNAKAN SIMULASI MONTE CARLO. E-Jurnal Matematika, 11(2), 87. https://doi.org/10.24843/mtk.2022.v11.i02.p365
Prof. Jogiyanto Hartono, Ph. D. , M. C. (2022). PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI (Jogiyanto Hartono, Ed.; 2 ed.). ANDI Yogyakarta.
Rafni, T. A., & Agustina, D. (2025). Risk Comparison in Optimal Portfolios: A Study of Value at Risk (VaR) and Tail Value at Risk (TVaR). Dalam Mathematical Journal of Modelling and Forecasting (Vol. 3, Nomor 1). https://mjomaf.ppj.unp.ac.id/47
Rahmi Oktavia Maudinatul, & Sunendiari, S. (2021). Aplikasi Model Indeks Tunggal dalam Pembentukan Portofolio Optimal pada Data Harga Saham Indeks IDX30 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Statistika, 1(1), 73–82. https://doi.org/10.29313/jrs.v1i1.305
Wahyu, B., Pratiwi, D., Hazmi, Z., Studi, P., & Fakultas Ekonomi, M. (2022). ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO OPTIMAL SAHAM INDEKS LQ-45 DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Ekonomi Manajemen dan Akuntansi, 1(1), 65–87.